Desde 2023, las acciones de la industria farmacéutica han caído diez puntos, quedando casi 5 por debajo del índice Shanghai y Shenzhen 300.54 puntos porcentuales y por detrás de otras 23 industrias. Esta caída en el sector farmacéutico está naturalmente relacionada con la reciente campaña anticorrupción de Thunderbolt. Después de todo, como todos sabemos, las acciones A son un mercado muy emocional. Los fondos farmacéuticos que alguna vez fueron estrellas ya no están en gloria. Según las tenencias del fondo en el segundo trimestre de 2023, las tenencias del sector farmacéutico de todo el fondo son solo 7.7%, que es casi un mínimo histórico.
Pero lo que es gratificante es que el sector biofarmacéutico es lo suficientemente grande.
Incluso en el sombrío año 2023, todavía podemos extraer piedras de esperanza de la decepción. Por ejemplo, este año el fármaco semaglutida, GLP-1, salió disparado de la industria y atrajo la atención del mercado. Además de la investigación y el desarrollo de fármacos, dado que este tipo de fármaco es similar a la insulina y actualmente se administra generalmente mediante inyección, la "periferia" de la pluma de inyección también se ha vuelto muy popular.
1. Método revolucionario de administración de medicamentos
La pluma de inyección es un nuevo método revolucionario de administración de medicamentos que combina medicamentos y dispositivos en uno. Su nombre completo es dispositivo de administración de medicamentos por inyección en forma de pluma. En comparación con las jeringas de vidrio, las bombas de inyección y otros dispositivos tradicionales, las ventajas de las plumas de inyección son destacadas y obvias. Puede inyectar cantidades cuantitativas de forma segura y cómoda de forma independiente, lo que mejora en gran medida el cumplimiento del paciente, por lo que es muy adecuado para las necesidades de pacientes como los diabéticos que requieren medicación a largo plazo.
Las plumas de inyección se utilizan en muchos campos
Fuente: cuenta pública de Hanerxi Medical WeChat, "Informe de investigación sobre factores que influyen en la garantía de la capacidad de producción de insulina y la evaluación del ciclo de expansión de la producción", etc., Instituto de Investigaciones Debón.
Desde que el gigante de la insulina Novo Nordisk lanzó la primera pluma de inyección del mundo en 1985, los inyectores de pluma se han convertido rápidamente en la solución de administración de medicamentos más utilizada para pacientes diabéticos en el mundo. Actualmente, más del 70% de la población diabética en China utiliza plumas inyectables para administrar medicamentos. Menos del 30% todavía utiliza bombas de insulina. Entre los corrales de inyección, según el informe de Hengzhou Bozhi, 81.El 69% (en 2021) son estilos repetibles, lo que es mucho más alto que la cuota de mercado de las plumas de inyección desechables.
Aunque la pluma inyectable es fácil de administrar, la pluma en sí no lo es y presenta grandes barreras técnicas. Desde el diseño de herramientas hasta el ensamblaje de moldeo por inyección, existen más de 40.000 patentes en el proceso de pluma de inyección y más de 1.500 patentes de estructura central, la mayoría de las cuales están en manos de unos 10 gigantes multinacionales. Esto también hace que la cuota de mercado de las plumas de inyección esté muy concentrada. Los principales fabricantes de insulina Novo Nordisk, Eli Lilly y Sanofi también son importantes fabricantes de plumas inyectables. Las tres empresas juntas representan más del 80% de la cuota de mercado. Aunque otras empresas estaban interesadas en lograr avances en este ámbito, debido a la exagerada densidad de patentes, al final no lograron sacudir el estatus de los oligarcas antes mencionados.
2. Las áreas de aplicación se están expandiendo rápidamente
De hecho, las áreas de aplicación de las plumas inyectables van mucho más allá de la insulina. De esta forma también se pueden administrar otros fármacos como el GLP-1, la hormona del crecimiento y los anticuerpos monoclonales. En comparación con el mercado de insulina para la diabetes, que tiene una base relativamente estable, otros espacios posteriores para las plumas inyectables son aún más atractivos.
Ámbito de aplicación de las plumas inyectables Fuente: Revista China sobre Diabetes, sitios web oficiales de varias empresas, Instituto de Investigación de Valores de Changjiang
El más notable es, naturalmente, el GLP-1.
Con dos súper indicaciones para la diabetes y la obesidad, las compañías farmacéuticas globales están buscando GLP-1. El producto estrella de Novo Nordisk, la semaglutida, aportó 11 dólares.346 mil millones en ingresos en 2022, lo que representa casi la mitad de los ingresos totales de Novo Nordisk para el año. En particular, los ingresos del campo de la pérdida de peso, que tiene un potencial ilimitado, aumentaron un 84%, la tasa de crecimiento más rápida entre todas las empresas. El precio de sus acciones ha aumentado durante el último año y ha superado al oligarca de artículos de lujo LVMH para convertirse en la empresa con el valor de mercado más alto de Europa.
La apertura de esta indicación ha aumentado considerablemente el número de personas aptas para las plumas de inyección. La Inteligencia Económica de China predice que el tamaño del mercado mundial de plumas de inyección crecerá de 4 dólares estadounidenses.83 mil millones a 6 dólares estadounidenses.49 mil millones en los cinco años comprendidos entre 2023 y 2028, con una tasa compuesta anual de aproximadamente 5.2%. En el futuro, si se pueden ampliar aún más subdivisiones como la hormona del crecimiento y las inyecciones de belleza, el sector de las plumas de inyección será aún más fascinante.
Ventas del mercado mundial de plumas de inyección (100 millones de dólares EE.UU.)S dólares)
Fuente: Globalnfo Research, informe anual de Novo Nordisk, China Economic Intelligence, "China's Insulin injection Pen Industry Situation Analysis and Prospects Report", Instituto de Investigación de Valores de Changjiang
De hecho, incluso si No hablamos de otras indicaciones, los pacientes diabéticos nacionales por sí solos han dado a la industria de las plumas de inyección la base para un salto adelante. En la actualidad, más del 50% de los pacientes con diabetes tipo 2 en países y regiones maduros reciben tratamiento con insulina, mientras que esta proporción en China es sólo de 11.1%. En consecuencia, la tasa de penetración de las plumas de insulina en China seguramente será baja. Con el contraataque a gran escala de la insulina de marca propia después de la implementación de la adquisición centralizada de insulina el año pasado, también se espera que la industria nacional de plumas de insulina marque el comienzo de buenas oportunidades de desarrollo.
3. Los fabricantes nacionales están listos para despegar
Aunque el negocio de las plumas de inyección tiene un gran potencial, debido a las barreras de patentes que mencionamos anteriormente, este mercado todavía parece estar dominado por gigantes. En 2022, Guangno y Nordisk produjeron 750 millones de plumas de inyección. Por supuesto, debido al proceso de fabricación relativamente preciso de las plumas de inyección, muchos fabricantes también eligen OEM. Esto también ha creado Ypsomed, un importante fabricante OEM mundial de plumas de inyección. De 2015 a 2022, los ingresos de las plumas de inyección OEM de Yps aumentarán de 120 millones de CHF a 310 millones de CHF, y se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos de este año sea de alrededor del 25%.
Además, las plumas de inyección actualmente no necesitan enfrentar el fuerte impacto de las compras centralizadas como la insulina.
Se puede ver en el desempeño de Ganli Pharmaceutical (603087) que los precios de compra centralizados de muchos de sus productos de insulina han caído aproximadamente un 60%, lo que ha resultado en una caída de los ingresos totales de la compañía de un 52%.un 6% en 2022, y el beneficio neto atribuido a la matriz se ha reducido un 130.25%. Convierte una pérdida. Al mismo tiempo, aunque el negocio de dispositivos médicos de Gan & Lee Pharmaceutical (principalmente plumas de inyección - plumas Xiulin) también experimentó un cierto grado de contracción de los ingresos, Gan & Lee Pharmaceutical explicó en su informe anual que se debió a cambios en los tipos de cambio y menores pedidos de exportación causados por las tensiones políticas internacionales. De hecho, el margen de beneficio bruto del producto en sí sigue siendo sostenible e incluso aumentó en un 13.37% respecto al año anterior. Obviamente, todavía es temporalmente inmune a las compras centralizadas.
Ventas de plumas Xiulin de Ganli Pharmaceutical (100 millones de yuanes)
Fuente: Folleto de Ganli Pharmaceutical, Anuncio de Ganli Pharmaceutical, Informe anual de Ganli Pharmaceutical, JD.com, Instituto de Investigación de Valores de Comerciantes de China
4. La nueva generación de plumas de inyección es el punto decisivo
Por supuesto, el futuro punto decisivo para las plumas de inyección también puede residir en la iteración del producto en sí.
Según el principio, las plumas de inyección se pueden dividir en dos tipos: mecánicas e inteligentes. El método inteligente no sólo puede configurar la dosificación y la inyección autónoma por adelantado, mejorando aún más la conveniencia de la administración de medicamentos, sino que también puede ayudar a los pacientes a registrar su medicación.
Esto tiene mucho más significado del que la palabra literal "inteligente" puede reflejar.
De hecho, el cumplimiento deficiente del diagnóstico y el tratamiento siempre ha sido el principal problema que afecta la mala tasa de control de la diabetes en China. Un tercio de los pacientes domésticos omiten las inyecciones o al menos no siguen las instrucciones del médico. Muchos pacientes atribuyen la razón directa al olvido o no de ponerse la insulina. O no sé cuánto acertar. Con una pluma de inyección inteligente, puede ayudar a los pacientes a gestionar su medicación, al menos hasta cierto punto.
De hecho, los bolígrafos de inyección inteligentes han comenzado a ingresar al mercado desde el concepto. En 2022, Novo Nordisk lanzó una pluma de inyección de insulina inteligente en China, y la primera pluma de inyección de insulina inteligente nacional desarrollada por Kailian Medical también fue aprobada con éxito para su comercialización.
Con el rápido aumento en el volumen de insulina de marca nacional bajo la adquisición centralizada a gran escala, combinado con el auge en otros campos de aplicación como GLP-1, el mercado nacional de plumas de inyección tiene un gran espacio para la imaginación. Sin embargo, si los fabricantes quieren competir con gigantes multinacionales, es posible que aún tengan que hacer muchos esfuerzos para superar las barreras de las patentes y dominar tecnologías independientes.
