Уколы для похудения пользуются большим успехом! Ручка для инъекций, хорошее ли это направление?

С 2023 года акции фармацевтической промышленности упали на десять пунктов, отстав от Шанхая и Шэньчжэня 300 почти на 5.54 процентных пункта и отставание от 23 других отраслей. Такой спад в фармацевтическом секторе, естественно, связан с недавней антикоррупционной кампанией в Thunderbolt. В конце концов, как мы все знаем, акции А — очень эмоциональный рынок. Фармацевтические фонды, которые когда-то были звездами, больше не пользуются славой. По данным активов фонда во втором квартале 2023 года, доля фармацевтического сектора всего фонда составляет всего 7.7%, что является почти историческим минимумом.

Но что радует, так это то, что биофармацевтический сектор достаточно велик.

Даже в мрачный 2023 год мы все еще можем откапывать камни надежды от разочарования. Например, в этом году препарат GLP-1 семаглутид вырвался из индустрии, привлекая внимание рынка. Помимо исследований и разработок лекарств, поскольку этот тип лекарств похож на инсулин и в настоящее время обычно вводится посредством инъекции, очень популярной стала также «периферия» инъекционной ручки.

1. Революционный метод доставки лекарств

Инъекционная ручка — это новый революционный метод доставки лекарств, который объединяет лекарства и устройства в одно целое. Его полное название — устройство для введения лекарств с помощью ручки. По сравнению с традиционными стеклянными шприцами, инъекционными насосами и другими устройствами преимущества инъекционных ручек очевидны. Он может безопасно и удобно вводить количественные количества независимо, что значительно улучшает соблюдение пациентами режима лечения, поэтому он очень подходит для нужд таких пациентов, как диабет, которым требуется длительное лечение.

Инъекционные ручки используются во многих областях

Источник: публичный аккаунт Hanerxi Medical WeChat, «Отчет об исследовании факторов, влияющих на гарантию производственных мощностей инсулина и оценку цикла расширения производства» и т. д., Научно-исследовательский институт Дебона.

С тех пор, как в 1985 году инсулиновый гигант Novo Nordisk выпустил первую в мире ручку для инъекций, ручки-инъекторы быстро стали самым распространенным решением для доставки лекарств для пациентов с диабетом в мире. В настоящее время более 70% населения Китая, страдающего диабетом, используют инъекционные ручки для доставки лекарств. Менее 30% до сих пор используют инсулиновые помпы. Среди инъекционных ручек, согласно отчету Hengzhou Bozhi, 81.69% (в 2021 году) составляют повторяющиеся стили, что намного превышает долю рынка одноразовых ручек для инъекций.

Хотя инъекционная ручка проста в использовании, сама ручка не проста и имеет высокие технические барьеры. От разработки инструмента до сборки литьевого формования, в процессе литья под давлением имеется более 40 000 патентов, а также более 1500 патентов на основные структуры, большинство из которых находятся в руках около 10 транснациональных гигантов. Это также делает долю рынка инъекционных ручек очень концентрированной. Крупнейшие производители инсулина Novo Nordisk, Eli Lilly и Sanofi также являются крупными производителями инъекционных ручек. На эти три компании вместе приходится более 80% доли рынка. Хотя другие компании были заинтересованы в прорывах в этой области, из-за преувеличенной плотности патентов им в конечном итоге не удалось поколебать статус вышеупомянутых олигархов.

2. Области применения быстро расширяются

Фактически, области применения инъекционных ручек выходят далеко за рамки инсулина. Таким же образом можно вводить и другие препараты, такие как GLP-1, гормон роста и моноклональные антитела. По сравнению с рынком диабетических инсулинов, база которого относительно стабильна, другие направления продаж инъекционных ручек еще более привлекательны.

Сфера применения инъекционных ручек Источник: Китайский журнал диабета, официальные сайты различных компаний, Научно-исследовательский институт ценных бумаг Чанцзяна

Наиболее примечательным из них, естественно, является GLP-1.

Имея два суперпоказателя для лечения диабета и ожирения, мировые фармацевтические компании стремятся использовать GLP-1. Звездный продукт Ново Нордиск, семаглутид, принес 11 долларов США.В 2022 году выручка составит 346 миллиардов долларов, что составит почти половину общего дохода Novo Nordisk за год. В частности, доходы от сферы похудения, которая имеет неограниченный потенциал, увеличились на 84%, что является самым быстрым темпом роста среди всех предприятий. Цена ее акций в прошлом году росла, и она обогнала олигарха-производителя предметов роскоши LVMH и стала компанией с самой высокой рыночной стоимостью в Европе.

Открытие этого указания значительно увеличило количество людей, подходящих для инъекционных ручек. China Economic Intelligence прогнозирует, что объем мирового рынка ручек для инъекций вырастет с 4 долларов США.83 миллиарда долларов США до 6 долларов США.49 миллиардов за пять лет с 2023 по 2028 год, при среднегодовом темпе роста около 5.2%. В будущем, если такие подразделения, как гормон роста и инъекции красоты, будут еще более открыты, инъекционные ручки станут еще более интересными.

Объем продаж ручек для инъекций на мировом рынке (100 млн у.С долларов)

Источник: Globalnfo Research, годовой отчет Novo Nordisk, China Economic Intelligence, «Отчет об анализе ситуации и перспективах в отрасли производства инсулиновых ручек в Китае», Changjiang Research Institute по ценным бумагам

На самом деле, даже если мы не говорим о других показаниях, только отечественные пациенты с диабетом дали индустрии инъекционных ручек основу для рывка вперед. В настоящее время более 50% больных диабетом 2 типа в зрелых странах и регионах получают инсулинотерапию, тогда как в Китае эта доля составляет всего 11.1%. Соответственно, уровень проникновения инсулиновых ручек в Китае будет низким. Ожидается, что благодаря крупномасштабной контратаке собственного инсулина после внедрения централизованных закупок инсулина в прошлом году отечественная индустрия инсулиновых ручек также откроет хорошие возможности для развития.

3. Отечественные производители готовы к взлету

Хотя бизнес по производству инъекционных ручек имеет большой потенциал, из-за патентных барьеров, о которых мы упоминали ранее, на этом рынке по-прежнему доминируют гиганты. В 2022 году Guangno и Nordisk произвели 750 миллионов ручек для инъекций. Конечно, из-за относительно точного процесса производства инъекционных ручек многие производители также выбирают OEM. Это также привело к созданию компании Ypsomed, основного мирового OEM-производителя инъекционных ручек. С 2015 по 2022 год доход от инъекционных ручек Yps OEM увеличится со 120 миллионов швейцарских франков до 310 миллионов швейцарских франков, а темпы роста выручки в этом году, как ожидается, составят около 25%.

Более того, инъекционные ручки в настоящее время не сталкиваются с сильным воздействием централизованных закупок, таких как инсулин.

Из результатов деятельности Ganli Pharmaceutical (603087) видно, что централизованные закупочные цены на многие из ее инсулиновых продуктов упали примерно на 60%, в результате чего общий доход компании упал на 52.6% в 2022 году, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, упала на 130.25%. Повернуть в убыток. В то же время, хотя бизнес Gan & Lee Pharmaceutical по производству медицинского оборудования (в основном инъекционные ручки - ручки Xiulin) также испытал определенное сокращение доходов, Gan & Lee Pharmaceutical в своем годовом отчете объяснила, что это произошло из-за изменения обменного курса и сокращение экспортных заказов, вызванные международной политической напряженностью. Фактически, валовая прибыль самого продукта по-прежнему устойчива и даже увеличилась на 13.37% по сравнению с предыдущим годом. Очевидно, что он все еще временно невосприимчив к централизованным закупкам.

Продажи ручек Ganli Pharmaceutical Xiulin (100 миллионов юаней)

Источник: Фармацевтический проспект Ganli, Объявление о фармацевтике Ganli, Годовой отчет Ganli Pharmaceutical, JD.com, Китайский научно-исследовательский институт по ценным бумагам торговцев

4. Новое поколение инъекционных ручек является решающим моментом

Конечно, решающим моментом в будущем для инъекционных ручек может также стать итерация самого продукта.

По принципу действия инъекционные ручки можно разделить на два типа: механические и интеллектуальные. Интеллектуальный метод позволяет не только заранее установить дозировку и автономную инъекцию, что еще больше повышает удобство введения лекарства, но также помогает пациентам записывать принимаемые лекарства.

Это несет в себе гораздо больше смысла, чем может отразить буквальное слово «умный».

На самом деле, плохое соблюдение диагноза и лечения всегда было основной проблемой, от которой страдает плохой уровень контроля диабета в Китае. Треть отечественных пациентов пропускают инъекции или, по крайней мере, не следуют указаниям врача. Многие пациенты объясняют прямую причину тем, что забыли принять инсулин или нет. Или не знаю, сколько ударить. Благодаря умной инъекционной ручке он может помочь пациентам контролировать прием лекарств, по крайней мере, в определенной степени.

Фактически, умные инъекционные ручки уже начали выходить на рынок в концептуальном виде. В 2022 году Novo Nordisk выпустила в Китае интеллектуальную ручку для инъекций инсулина, а первая отечественная интеллектуальная ручка для инъекций инсулина, разработанная Kailian Medical, также была успешно одобрена для продажи.

Благодаря быстрому увеличению объемов инсулина отечественных брендов в рамках крупномасштабных централизованных закупок в сочетании с бумом в других областях применения, таких как GLP-1, внутренний рынок инъекционных ручек имеет большое пространство для воображения. Однако если производители хотят конкурировать с транснациональными гигантами, им, возможно, придется приложить немало усилий, чтобы обойти патентные барьеры и освоить независимые технологии.