منذ عام 2023، انخفضت الأسهم في صناعة الأدوية عشر نقاط، وهو أداء أقل من مؤشر شنغهاي وشنتشن 300 بمقدار خمس نقاط تقريبًا.54 نقطة مئوية وتتخلف عن 23 صناعة أخرى. ويرتبط هذا التراجع في قطاع الأدوية بطبيعة الحال بحملة مكافحة الفساد الأخيرة في ثاندربولت. ففي النهاية، كما نعلم جميعًا، تعد الأسهم من الفئة A سوقًا عاطفيًا للغاية. صناديق الأدوية التي كانت ذات يوم نجومًا لم تعد في مجدها. وبحسب حيازات الصندوق في الربع الثاني من عام 2023، فإن حيازات قطاع الأدوية من الصندوق بأكمله تبلغ 7 فقط.7%، وهو أدنى مستوى تاريخي تقريبًا.
ولكن ما يبعث على السرور هو أن قطاع المستحضرات الصيدلانية الحيوية كبير بالقدر الكافي.
حتى في عام 2023 الكئيب، لا يزال بإمكاننا استخراج حجارة الأمل من خيبة الأمل. على سبيل المثال، خرج عقار سيماجلوتايد GLP-1 خارج الصناعة هذا العام، مما جذب انتباه السوق. بالإضافة إلى البحث والتطوير في مجال الأدوية، نظرًا لأن هذا النوع من الأدوية يشبه الأنسولين ويتم إعطاؤه حاليًا بشكل عام عن طريق الحقن، فقد أصبح "المحيط" لقلم الحقن أيضًا شائعًا للغاية.
1. طريقة ثورية لتوصيل الدواء
يعد قلم الحقن طريقة ثورية جديدة لتوصيل الدواء تجمع بين الأدوية والأجهزة في جهاز واحد. اسمه الكامل هو جهاز توصيل الدواء بالحقن بالقلم. بالمقارنة مع المحاقن الزجاجية التقليدية ومضخات الحقن وغيرها من الأجهزة، فإن مزايا أقلام الحقن بارزة وواضحة. يمكنه حقن كميات كمية بشكل آمن ومريح بشكل مستقل، مما يحسن بشكل كبير امتثال المريض، لذلك فهو مناسب جدًا لاحتياجات المرضى مثل مرض السكري الذين يحتاجون إلى علاج طويل الأمد.
تُستخدم أقلام الحقن في العديد من المجالات
المصدر: حساب Hanerxi Medical WeChat العام، "تقرير بحثي عن العوامل المؤثرة على ضمان قدرة إنتاج الأنسولين وتقييم دورة توسيع الإنتاج"، وما إلى ذلك.، معهد أبحاث ديبون.
منذ أن أطلقت شركة الأنسولين العملاقة نوفو نورديسك أول قلم حقن في العالم في عام 1985، أصبحت حاقنات القلم بسرعة الحل الأكثر شيوعًا لتوصيل الأدوية لمرضى السكري في العالم. حاليًا، يستخدم أكثر من 70% من مرضى السكري في الصين أقلام الحقن لتوصيل الأدوية. أقل من 30% ما زالوا يستخدمون مضخات الأنسولين. ومن بين أقلام الحقن، بحسب تقرير هنغتشو بوزهي، 81.69% (في عام 2021) هي أنماط قابلة للتكرار، وهي أعلى بكثير من حصة السوق من أقلام الحقن التي تستخدم لمرة واحدة.
على الرغم من سهولة استخدام قلم الحقن، إلا أن القلم نفسه ليس بسيطًا وله عوائق تقنية عالية. من تصميم الأدوات إلى تجميع القولبة بالحقن، هناك أكثر من 40.000 براءة اختراع في عملية قلم الحقن، وهناك أكثر من 1500 براءة اختراع للبنية الأساسية، معظمها في أيدي حوالي 10 عمالقة متعددي الجنسيات. وهذا أيضًا يجعل الحصة السوقية لأقلام الحقن مركزة للغاية. الشركات المصنعة الكبرى للأنسولين Novo Nordisk وEli Lilly وSanofi هي أيضًا شركات تصنيع أقلام الحقن الرئيسية. وتستحوذ الشركات الثلاث مجتمعة على أكثر من 80% من حصة السوق. على الرغم من أن الشركات الأخرى كانت مهتمة بتحقيق اختراقات في هذا المجال، بسبب كثافة براءات الاختراع المبالغ فيها، إلا أنها فشلت في نهاية المطاف في هز مكانة القلة المذكورة أعلاه.
2. تتوسع مجالات التطبيق بسرعة
في الواقع، مجالات تطبيق أقلام الحقن تتجاوز بكثير الأنسولين. يمكن أيضًا إعطاء أدوية أخرى مثل GLP-1 وهرمون النمو والأجسام المضادة وحيدة النسيلة بهذه الطريقة. وبالمقارنة مع سوق أنسولين مرض السكري، الذي يتمتع بقاعدة مستقرة نسبيًا، فإن المساحات الأخرى لأقلام الحقن أكثر جاذبية.
نطاق تطبيق أقلام الحقن المصدر: مجلة السكري الصينية، المواقع الرسمية لمختلف الشركات، معهد تشانغجيانغ لأبحاث الأوراق المالية
الأكثر جدارة بالملاحظة هو GLP-1 بشكل طبيعي.
مع وجود مؤشرين كبيرين لمرض السكري والسمنة، تسعى شركات الأدوية العالمية إلى متابعة GLP-1. وقد ساهم منتج Novo Nordisk الشهير، semaglutide، بمبلغ 11 دولارًا أمريكيًا.346 مليار دولار من الإيرادات في عام 2022، وهو ما يمثل ما يقرب من نصف إجمالي إيرادات نوفو نورديسك لهذا العام. وعلى وجه الخصوص، زادت الإيرادات من مجال فقدان الوزن، الذي يتمتع بإمكانات غير محدودة، بنسبة 84%، وهو أسرع معدل نمو بين جميع الشركات. وقد ارتفع سعر سهمها في العام الماضي، وتجاوزت شركة LVMH للسلع الفاخرة لتصبح الشركة ذات القيمة السوقية الأعلى في أوروبا.
لقد أدى افتتاح هذا المؤشر إلى زيادة كبيرة في عدد الأشخاص المناسبين لأقلام الحقن. وتتوقع الاستخبارات الاقتصادية الصينية أن حجم السوق العالمية لأقلام الحقن سينمو من 4 دولارات أمريكية.83 مليار دولار إلى 6 دولارات أمريكية.49 مليار دولار في السنوات الخمس من 2023 إلى 2028، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 5.2%. في المستقبل، إذا كان من الممكن فتح الأقسام الفرعية مثل هرمون النمو وحقن التجميل بشكل أكبر، فإن المصب النهائي لأقلام الحقن سيكون أكثر روعة.
مبيعات سوق أقلام الحقن العالمية (100 مليون دولار أمريكي)س دولار)
المصدر: Globalnfo Research، تقرير Novo Nordisk السنوي، الاستخبارات الاقتصادية الصينية، "تقرير تحليل الوضع والتوقعات لصناعة أقلام حقن الأنسولين في الصين"، معهد تشانغجيانغ لأبحاث الأوراق المالية
في الواقع، حتى لو نحن لا نتحدث عن مؤشرات أخرى، مرضى السكري المحليين وحدهم هم الذين أعطوا صناعة أقلام الحقن الأساس لتحقيق قفزة إلى الأمام. في الوقت الحاضر، يتلقى أكثر من 50% من مرضى السكري من النوع 2 في البلدان والمناطق الناضجة علاج الأنسولين، في حين أن هذه النسبة في الصين لا تتجاوز 11.1%. وفي المقابل، لا بد أن يكون معدل انتشار أقلام الأنسولين في الصين منخفضًا. مع الهجوم المضاد واسع النطاق للأنسولين المملوك ذاتيًا بعد تنفيذ شراء الأنسولين المركزي في العام الماضي، من المتوقع أيضًا أن تبشر صناعة أقلام الأنسولين المحلية بفرص تطوير جيدة.
3. الشركات المصنعة المحلية على استعداد للانطلاق
على الرغم من أن أعمال أقلام الحقن تتمتع بإمكانات كبيرة، نظرًا لعوائق براءات الاختراع التي ذكرناها سابقًا، إلا أنه لا يزال يبدو أن الشركات العملاقة تهيمن على هذا السوق. وفي عام 2022، أنتجت شركتا Guangno وNordisk 750 مليون قلم حقن. بالطبع، نظرًا لعملية التصنيع الدقيقة نسبيًا لأقلام الحقن، تختار العديد من الشركات المصنعة أيضًا OEM. وقد أدى هذا أيضًا إلى إنشاء شركة Ypsomed، وهي شركة تصنيع المعدات الأصلية العالمية الأساسية لأقلام الحقن. من عام 2015 إلى عام 2022، ستزيد إيرادات أقلام الحقن Yps OEM من 120 مليون فرنك سويسري إلى 310 مليون فرنك سويسري، ومن المتوقع أن يصل معدل نمو الإيرادات لهذا العام إلى حوالي 25%.
علاوة على ذلك، لا تحتاج أقلام الحقن حاليًا إلى مواجهة التأثير القوي للشراء المركزي مثل الأنسولين.
يمكن ملاحظة من أداء شركة Ganli Pharmaceutical (603087) أن أسعار الشراء المركزية للعديد من منتجاتها من الأنسولين قد انخفضت بحوالي 60%، مما أدى إلى انخفاض إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 52%.6% في 2022، وانخفض صافي الربح العائد للشركة الأم بمقدار 130.25%. تحويل الخسارة. في الوقت نفسه، على الرغم من أن أعمال الأجهزة الطبية لشركة Gan & Lee Pharmaceutical (أساسًا أقلام الحقن - أقلام Xiulin) شهدت أيضًا درجة معينة من انكماش الإيرادات، فقد أوضحت شركة Gan & Lee Pharmaceutical في تقريرها السنوي أن ذلك كان بسبب التغيرات في أسعار الصرف وانخفاض طلبات التصدير الناجمة عن التوترات السياسية الدولية. في الواقع، لا يزال هامش الربح الإجمالي للمنتج نفسه مستدامًا، بل إنه زاد بمقدار 13.37% مقارنة بالعام السابق. ومن الواضح أنها لا تزال محصنة مؤقتًا ضد الشراء المركزي.
مبيعات أقلام Xiulin الدوائية من Ganli (100 مليون يوان)
المصدر: نشرة Ganli الصيدلانية، إعلان Ganli الصيدلاني، تقرير Ganli الصيدلاني السنوي، دينار أردني.كوم، معهد أبحاث الأوراق المالية للتجار الصينيين
4. الجيل الجديد من أقلام الحقن هو النقطة الحاسمة
بالطبع، يمكن أن تكمن النقطة الحاسمة المستقبلية لأقلام الحقن أيضًا في تكرار المنتج نفسه.
وفقًا لهذا المبدأ، يمكن تقسيم أقلام الحقن إلى نوعين: ميكانيكية وذكية. لا تستطيع الطريقة الذكية فقط ضبط القياس والحقن المستقل مسبقًا، مما يزيد من سهولة إدارة الدواء، ولكن أيضًا يساعد المرضى على تسجيل أدويتهم.
يجلب هذا معنى أكبر بكثير مما يمكن أن تعكسه الكلمة الحرفية "ذكي".
في الواقع، كان ضعف الالتزام بالتشخيص والعلاج دائمًا هو المشكلة الأساسية التي يعاني منها معدل السيطرة على مرض السكري في الصين. ثلث المرضى المحليين يفوتون الحقن أو على الأقل لا يتبعون تعليمات الطبيب. ويعزو الكثير من المرضى السبب المباشر إلى نسيان تناول الأنسولين أو عدمه. أو لا تعرف كم يجب أن تصل. باستخدام قلم الحقن الذكي، يمكن أن يساعد المرضى على إدارة أدويتهم، على الأقل إلى حد معين.
في الواقع، بدأت أقلام الحقن الذكية في دخول السوق منذ البداية. في عام 2022، أطلقت شركة Novo Nordisk قلمًا ذكيًا لحقن الأنسولين في الصين، كما تمت الموافقة بنجاح على تسويق أول قلم حقن أنسولين ذكي محلي طورته شركة Kailian Medical.
مع الزيادة السريعة في حجم الأنسولين ذي العلامة التجارية المحلية في ظل المشتريات المركزية واسعة النطاق، جنبًا إلى جنب مع الطفرة في مجالات التطبيق الأخرى مثل GLP-1، يتمتع سوق أقلام الحقن المحلية بمساحة كبيرة للخيال. ومع ذلك، إذا أراد المصنعون التنافس مع الشركات العملاقة متعددة الجنسيات، فقد لا يزالون بحاجة إلى بذل الكثير من الجهود لتجاوز حواجز براءات الاختراع وإتقان التقنيات المستقلة.
